2025年二季度，美股在关税摩擦冲击后迅速回暖，并不断创出新高。近期，私募“大佬”但斌执掌的东方港湾海外基金公布了2025年二季度持仓动向。
数据显示，东方港湾海外基金持仓规模上涨至约11.27亿美元，持仓标的也增加到13只。从但斌美股持仓来看，仍以科技龙头为主，英伟达继续位居第一重仓股，谷歌则跃升为第二大重仓股。
值得一提的是，但斌在加密资产领域展开尝试，首次买入Coinbase，当季Coinbase股价飙涨超过103%。
二季度新进持有特斯拉
2025年二季度，但斌执掌的东方港湾再度上调美股持仓规模。其海外基金Oriental Harbor Investment Master Fund近日向美国证监会提交13F报告，二季度持仓动向也随之披露。截至二季度末，该基金共持有13只美股标的，市值总计11.267亿美元，较一季度末的8.68亿美元显著上升。
私募排排网统计数据显示，整体来看，但斌二季度布局主要围绕“AI技术、算力设施、AI应用”展开。从持仓标的来看，仍以科技龙头为主，英伟达继续位居第一重仓股，期末持有126.78万股，且该股二季度股价表现亮眼，上涨45.77%。同时，但斌还持有2倍做多英伟达ETF12.17万股，该ETF在二季度上涨88.29%。实际上，自2023年以来，英伟达在东方港湾的美股投资布局中就承担着压舱石的作用，即便经历股价短期调整，也未影响但斌对其看好。
在仓位变动中，但斌对谷歌的调整最为显著。东方港湾在二季度增持谷歌，使其成为美股布局的第二大重仓股，期末持有92.16万股，谷歌股价在二季度上涨13.54%。此外，东方港湾旗下海外基金在二季度新进多只美股，其中新进持有特斯拉，期末持有19.83万股。从股价走势看，特斯拉一季度跌幅达到35.83%，二季度则上涨22.57%；同时，二季度但斌还新进奈飞4.28万股，该股二季度上涨43.6%。
已配置数字货币概念股
2025年二季度，数字货币概念板块在中美市场均表现强劲，但斌也在加密货币资产领域展开尝试。私募排排网数据显示，其在二季度新进持有数字货币概念股Coinbase 15.61万股。“投资改变世界的公司”是但斌投资框架中重要的选股标准。Coinbase作为连接加密资产与主流金融的重要接口，尤其在全球多个国家和地区放开加密货币的背景下，具备极大的想象空间。
资料显示，Coinbase是美国领先的数字货币交易平台，业务范围覆盖法币与加密资产兑换、托管服务、链上基础设施及开发者工具平台，近年来在Web3生态中的地位逐步上升，相当于股市中的交易所，其“坐地收钱”的能力受到市场青睐。尽管Coinbase股价波动较大，该股在一季度下跌30.6%后，二季度大涨超过103%，7月以来继续上涨。
值得注意的是，东方港湾的国内基金组合也重仓持有与美股密切相关的ETF基金。据私募排排网数据，东方港湾国内私募产品重仓16只与美股关联密切的ETF基金，持仓总市值约9.3亿元。例如，东方港湾光耀匠心一号持有景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF5101万元；东方港湾远见集合信托计划持有该ETF 8721万元；东方港湾宁泰1号持有大成纳斯达克100ETF 6625万元。实际上，这些ETF的成分股高度集中于微软、苹果、谷歌、英伟达等美股科技巨头。
黑崎资本首席战略官陈兴文告诉《每日经济新闻》记者，美股科技股前景复杂但机遇犹存，需用“分层策略”看待，基础层AI硬件龙头仍是核心压舱石；应用层正拓展至新兴领域，如加仓谷歌AI模型投入、新进数字货币平台Coinbase，体现了投资人对技术落地场景的前瞻捕捉。人工智能10年技术周期未变，优选现金流强劲的生态型公司仍是长期关键。但斌海外二季度持仓呈现“双轨进化”特征，主线强化，加仓谷歌凸显对算力基建的信心。
陈兴文表示，这种“核心+卫星”架构，为普通投资者示范了在技术浪潮中平衡稳健与进取的方式，即用80%仓位锚定确定性趋势，20%布局范式革命。综上，普通投资者可借鉴机构“全球视野+产业深度”框架，聚焦符合MCGF与AI 10年周期的交叉领域，如关注中国在AI驱动产业的技术升级、新兴应用拓展，以及海外AI基础设施相关产业的潜力机会；同时，运用动态再平衡抵御波动，避免陷入“牛短熊长”陷阱，以实现投资的稳健增值。
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